國揚（2505）大台北的4張「王牌」包括大南港案、大汐止案、民權東路案及竹東二，可開發土地存量至少約320億元，為國揚未來5年的業績主力來源；其中，大南港案預估2013年下半年可望取得建照並推出，依南港不動產開發價值推估，總銷將上看500億元，為手中毛利率最高的1張「王牌」。

　國揚董事長林子寬昨（18）日表示，政府2011年下半年更罕見的出重手祭出奢侈稅、實價課稅與不動產實價登錄等一連串「打房政策」，希望藉此遏止投機客炒房哄抬房價，並使房價交易更加透明，在大環境不佳與政府出手打房等諸多利空的重擊下，導致去年房市格外冷清；所幸國揚手中個案都開發順利，在建個案都陸續完工。

　國揚總經理彭邵齡表示，國揚今年主要入帳來源以汐止「早安清境」、「國揚天母」為主。預期今年業績將可望維持2011年的水準；明年業績成長空間，又可望優於今年。

　2011年國揚營收15.01億元，年減17.3％；但毛利率大躍進達31％，EPS0.76元。昨天股東會通過股利案，每股配發現金股利0.3元，為國揚2007年以來的首度配發股利。

　接下來，國揚拜房價穩定上揚所賜，業績和獲利也將上修。

　高雄「國硯」由於面海第一排的成交行情，已從每坪50萬元上調至60萬元，全案總銷也由原先預估的95億元擴增至105億元，可挹注到國揚的業績將隨之上修。該案預估將在明年7至9月完工交屋，彭邵齡表示，為順利接軌國際會計準則(IFRS)，國揚將採明年一次認列方式入帳。

　「國硯」入帳將分2筆，1筆是2008年8月售地給葉國一16.7億元的獲利8.2億元，將在全案結案時一次認列，明年可望入帳；另外1筆則為合建售屋的獲利認列，國揚依合建比例70％計算，可望分回73.5億元為貢獻2013年的主要業績來源。法人估計，「國硯」一舉入帳，也有機會帶動國揚業績倍增。

　緊接著，4大「王牌」中的大南港案最受矚目。

　業界人士估計依南港房價推估總銷將上看500億元，依國揚和地主合建比例4成估計，約可分回200億元；由於土地成本取得低廉，毛利率保守估計將達40至45％，潛在開發利益上看80至90億元。

　目前大南港案已完成都市計畫變更，現正進行重劃、公告，目標在2013年下半年取得建照，銷售動工時程未定；不過，可望是未來5年國揚最重要的業績來源。